AI 技术的突破持续催化虚拟人应用场景的落地，我们已看到数字分身在情感陪伴、短视频营销等非常多的场景落地。

1 、 AI+ 音乐最近火出圈，比如 AI 孙燕姿可以理解为歌手演员在虚拟世界的化身。

(资料图片仅供参考)

2 、情感陪伴比如我们做过的海外 AI 原生社交产品的研究，比如 Character AI 、 Replika 、 My Escape 等都是可以挑选不同形象进行聊天陪伴。

3 、盛天网络：智能声纹匹配多声音维度，构建用户标签逐步应用在游戏、语音社交的平台。

公司将专注在 AI 模型、语音陪伴、虚拟主持等业务的探索。

4 、短视频营销：万兴播报，面向大量本地化短视频营销的跨境电商企业，只要选择数字人和产品模板，输入文字脚本，就可以生成口播的视频。

这些时间对应的产业逻辑和投资机会，我们之前也持续提示过，包括 AI+IP 在传媒里面有确定性。

比如分身互动包括陪伴类的产品都是效率更高、想象空间更大的变现方式。

AI+ 游戏， AI+ 虚拟人等本质上给予了这些 IP 更多变现方式的可能性。

我们会发现它的价值远比我们想象的要大，对于整个产品板块意义都是非常大的。

早期探讨 AI 投资机会，包括应用场景时，我们经常会提到情感陪伴可能会是刚性的需求，也会是一个大的商业应用场景。

到目前这个节点确实已经看到了技术上的变化，包括国内和国外，可能会触发一些投资机会。

从投资的角度来理解： 1 、 AI 技术可以有效降低虚拟人的制作，运营的成本，赋予虚拟人灵魂的内核，可以使应用的边界得到进一步拓宽。

除了加速虚拟人的生产，也会助力虚拟人的降本增效。

借助 AI 技术，虚拟人的生成和训练时间以及成本都会大幅下降。

2 、同时我们看到伴随着智能交互能力的提升，虚拟人应用场景的拓展，虚拟人也具备一定的商业化前景，包括聊天陪伴、带货直播、 AI-KOL 等。

3 、此外虚拟人不仅可以是原创性的虚拟资产，也可以是真实世界的虚拟投射。

对于影视娱乐方向的公司，整体的价值会进一步得到发挥。

1 ） “AI 孙燕姿 ” 是 AI 分身的成功案例， AI 数字分身可代替真人实现价值延续。

（ 1 ）明星可通过数字分身参与音乐、影视等作品中，延续其自身商业价值；（ 2 ）跟粉丝实现一对一的沟通，想象空间非常大，同时也是一种成本的下降；（ 3 ）影视公司盈利能力受限于高额片酬、制作成本等，同时主创团队塌房也是影视剧的重大风险。

AI 分身的火热意味着未来影视制作有望通过更低成本的数字分身制作，塌房明星也可通过 AI 分身置换。

2 ）影视 / 音乐等版权可通过数字分身进行后续运营，变现手段多元化。

影视剧作形象 / 音乐作品此前需真人演绎，后续想象空间受限。

但伴随 AI 数字分身的应用，有望无需真人即实现影视形象的后续运营及二创，及音乐作品的翻唱，给予 IP/ 形象更长远的 “ 生命 ” 及变现空间。

在 AI 时代，大家之前会觉得 IP 的价值受损，现在我们看到越来越多的 IP 拓展价值、变现的可能性。

对于影视剧相关的公司，确实是估值提升的驱动因素，也是价值挖掘重估的基础。

建议关注：

1 、具有 IP 的公司： 1 ）艺人 IP ：华策影视、遥望科技、芒果超媒、慈文传媒、华谊兄弟等； 2 ）影视形象 IP ：光线传媒、奥飞娱乐、博纳影业、上海电影、中国电影、百纳千成等；

2 、在虚拟人制作 / 运营 / 工具上有相关布局的公司： 1 ） AI 虚拟人制作工具：万兴科技、蓝色光标、捷成股份、天娱数科、新华网； 2 ）虚拟人制作和应用：浙文互联、数字人

3 、情感陪伴应用场景相关公司：中文在线、盛天网络

一、虚拟人灵魂内核 —— 文字交互相关应用

1 、 Character.AI ： AI 聊天机器人平台，允许用户设计自己的 AI 机器人，并与之互动，根据官方披露的信息，在 beta 版本推出 2 个月后，用户每天在平台上生成了 10 亿个单词，截至到去年年底，用户已经创建了 35 万个机器人，涵盖了信息检索、教练、教育、娱乐、心理咨询等多个领域。

目前核心用户的平均活跃时长约 2 小时 / 天，所有用户的平均活跃时长为 24 分钟 / 天，用户粘性强的背后，我们觉得就是 AI 给用户带来的开放度、灵活性、创意激发、以及情感陪伴等作用。

用户登录后，首页第一行就是用户近期发起过聊天的机器人，下面是分门别类罗列的其他用户创建的公开的聊天机器人，可以是名人、历史角色、游戏角色、动漫影视剧角色等等，用户可以直接点击发起聊天。

用户也可以在平台上创建符合自己个性化需求的 AI 聊天机器人：用户在 character ai 上创建角色非常简单，有快速、高级两种方式，快速模式下，用户只需要写一个问候语，给这个机器人一个简单的问候语，也就是开场白，比如 “ 你好，我是你的好朋友妮娜 ” ，就可以开始对话。

如果用户对这个机器人有更多复杂的设定要求，就可以使用高级设定，给机器人写一段比较长的设定，并给几个示例的对话，设定机器人的说话语气和风格。

示例一：特朗普聊天机器人说话风格非常类似特朗普本人的短句 + 简单语法风格。

示例二：心理学家通过投喂大量的心理学资料，有用户训练出一个心理学家聊天机器人，跟用户的互动非常能给到更多的理解和共情，截至 3 月底的时候，用户已经跟这个聊天机器人产生了 910 万条对话。

示例三：学习搭档通过高级设定，这个 learning partner 可以实现每句话都以问句结尾，以此来检验用户对某个知识掌握得是否充分。

另外，官网以及用户在上面创建了非常多的游戏角色聊天机器人比如原神里的可莉等，他们的回答、设定跟游戏内的人设、剧情关联度极高，给用户的体验感很好。

基于 AI 对角色的理解，平台上也已经有很多角色扮演类的游戏，并且可以实时产生图片，沉浸感强。

最后， character.ai 上，用户甚至可以创建聊天室，拉进来不同的 AI 聊天机器人进来，进行互动，比如 PPT 上就是特朗普和埃隆马斯克在进行话题讨论。

可以看到过去用户可能只能通过社交媒体、电视节目去关注名人动态，但很难实现动态交互，但是通过 characterai ，用户可以实现与这些名人、明星、已故 / 虚拟的历史角色、甚至 “ 朋友 ” 进行流畅的、实时的交流互动。

平台带来的新奇体验，带动了用户规模快速增长，根据官方披露数据， character.ai 的用户规模呈指数级增长。

2 、 Replika ：非常类似于 Character.ai 的 ai 聊天机器人，但不同于 character.ai 的是，用户并不能对聊天机器人进行性格等细节设定，只能挑选性别、非常有限的初始外观形象。

在用户创建好专属于自己的 AI 聊天机器人后，就会进入到交互界面，画面正中也是占比面积最大的，就是用户跟虚拟朋友的聊天界面，用户可以发送图片、语音、文字、表情跟她进行互动，虚拟朋友会立马给予非常正向的回应。

同时基于跟用户的互动， ai 虚拟朋友会形成自己的日记、互动记录，所以很多用户会将其视为非常安全的树洞、日记本，去疏解自己的情绪。

另外一个不同于 character.ai 的点是， Replika 进行了商业化变现。

虚拟人的服饰、纹身、妆容，以及虚拟人的性格设定等等，都是付费点，单价在几美金到几十美元不等。

同时还需要充值会员，才能获得很多互动子模块的权限，比如虚拟人给予的心理健康疏导，比如性格测试等等。

因为 AI 聊天机器人、 AI 虚拟陪伴能否给到用户 100% 的注意力、关注陪伴，以及 100% 投入的情感，可以满足很多人的情感需求，所以相应用户付费也非常强。

根据 Sensor Tower 数据， 2022 年 12 月 Replika iOS+GooglePlay 双端流水达到高峰，约 395 万美元。

（注：仅包含 iOS+GooglePlay ，不包括 Oculus 及 Web 端）跟 replika 非常类似的，近期美国网红用 2000 多个小时的 YouTube 素材，结合 GPT4 创建并出售 AI 分身，一周创收 7 万美元。都让我们看到了个性化、智能化虚拟陪伴的市场。

3 、 Glow ： MiniMax 在 2022 年 10 月推出的主打社交的 AI 聊天软件。

用户可以在 Glow 中创建 “ 智能体 ” ，设定聊天对象的人物背景、性格、价值观等特征，并与之进行聊天互动。

同时用户可以通过持续的对话，调整智能体的语气、说话风格等。

Glow 的产品功能与 Character.AI 较为相似，但 Character.AI 的 AI 聊天机器人种类更为丰富 , 有心理咨询、历史角色、政治商业悯人等，而 Glow 的 AI 机器人角色设定更集中于乙女游戏、剧情互动游戏的风格。

跟 character.ai feed 模块功能很像的记忆簿：将用户和智能体的对话封存，用户可以随时调取对话，并且记忆可分享到平台上供其他用户浏览、评价、互动。

若玩家看到其他用户分享与 AI 共创的 “ 记忆 ” ，且觉得有趣，可以点击进入，与对应的智能体开启聊天。

因为 AI 是基于用户发送的消息进行回应，所以在我们进行试玩的时候，我们发现若用户想象力不够、或对想要实现的玩法效果还比较迷茫，则 AI 回复的互动性和趣味性也会有所减弱。

而记忆簿，一方面是通过有趣的 UGC 补充平台的内容，另一方面则可以推广有趣玩法，让很多入门玩家了解到如何触发更 “ 有趣 ” 的互动，更好上手。

虚拟情感陪伴，映射到 A 股投资标的的话，我们觉得中文在线的 my escape ，以及盛天网络的带带电竞会是很好的落地承接场景。

1 、中文在线的 my escape ：在 my escape 之前，中文在线在海外已经成功推过一款剧情互动类游戏 chapters ，主要是互动阅读，过去看小说用户只是看，无法参与剧情走向，在 chapters 中，用户作为主角，可以在每个节点可以进行对话等选择，进而影响剧情走向，沉浸感更高，商业化变现也非常成功。

my escape 则是一个女性向的虚拟聊天交友软件，用户可以选择喜欢的 match ，然后进行对话、 dating 。

现在的模式是后台有人输入大量对话集，用户输入对话后，后台调取进行相应的回复。

目前 my escape 也在接入 gpt 做测试，比较快能够体现出来的是剧情会更加的丰富，可以辅助编剧剧情撰写，降本增效。

更长期我们看好直接接入大模型的 AI 男友，在商业变现上的新探索。

长期的原因是：目前的付费点设置需要依赖编剧对人性的把握，一步步给予用户情感反馈，让用户为爱付费， GPT 实时生成的内容无法流畅设置付费点，所以目前应该还没有 AI 交友对象直接接入 GPT 。

长期我们期待公司在新商业化变化方法上的探索，将 AI 交友对象直接接入 GPT ，带来更自由更有趣的互动玩法。

2 、盛天网络的带带电竞应用：带带电竞主要是游戏陪玩、陪聊业务，目前更多是游戏大神、小哥哥小姐姐入驻，包括各大热门游戏陪玩，以及群聊、唱歌、连麦、情感指导等语音社交玩法。

用户需要付费请大神带飞，或者是在群聊、连麦等玩法中付费打赏。

公司已经在研究通过声音的相关鉴别算法技术（声纹、语调、语速等），分析用户音色（类型）、性别、年龄，结合用户兴趣、行为标签构建用户多维画像，进行深度学习和协调精准过滤等十几种算法结合，智能推荐给用户精准内容服务和社交匹配用户。

当前带带电竞平台已经上线了声鉴玩法。

公司也在积极对接大模型，测试，后续有希望按照用户、主播需求生成声音，以及落地 AI 陪聊等等。

二、虚拟人和影视方面的应用

虚拟人在前两年元宇宙比较火热的时期其实已经进入大众视野，但是大家比较担心虚拟人的发展，主要受限于成本和交互能力。

1 ）从成本上来看，精致的偶像型虚拟人制作及后续内容运营成本往往高达千万级。

2 ）虚拟人无法实现智能交互，应用场景受限：营销场景停留于通过制作好的视频、图片做广告；直播带货更多通过设置好的固定回复及模板进行。

如今，随着 GPT 模型的迭代， AI 技术正发生着巨大的变革，我们认为， AI 技术将有效降低虚拟人成本，赋予虚拟人灵魂内核，拓展应用边界：

1 ）比如新华智云，通过充分发挥 AI 技术优势，优化数字人生产流程，缩短制作时间，大大降低了数字人制作成本，可以将原来动辄几十万元的 3D 写实数字人价格压缩至千元级。

可以看到 AI 技术应用对于虚拟人生产和降本增效有很大的作用。

2 ）基于大型多模态模型的虚拟人物不仅能够根据图像和文本输入生成适合的语言回复，还能够根据用户的喜好和情绪进行个性化交互，提升虚拟人 / 数字人的智能程度，虚拟人交互将更加自然，有 “ 温度 ” 。

3 ）虚拟人应用场景拓宽，具备商业化前景。

更智能、更真实的交互将帮助虚拟人实现直播带货聊天陪伴、新闻播报等多领域应用场景拓展。

1 ）聊天陪伴：打造针对不同用户的不同性格虚拟人，通过聊天陪伴实现情感诉求。

比如汤姆猫，在接入 AI 后，汤姆猫将实现从简单重复用户说 的话，到与用户 “ 聊天 ” 的迭代升级，交互体验将更智能、逼真、人性化。

2 ）直播带货：轻量级 / 真人形象虚拟人将逐步取代静止商品页面，商品转化率提升值得期待。

3 ） AI-KOL ：具备知名度及粉丝忠诚度的虚拟人 IP 在 AI 内核的加持下，有望成为 AI 时代下的虚拟人网红，商业化前景较大。

在这种智能交互、情感陪伴的背景下，虚拟人可以作为 IP 形象的虚拟投射， IP/ 版权的变现途径将大大提升： 1 ）一方面，明星可以通过数字分身参与到音乐、影视、广告等多种作品中，延续其自身商业价值；比如说通过 AI 的技术去喂大量的影片，去实现数字形象重生。

此前也有一些应用案例：示例一：数字声音复活。

央视纪录片《创新中国》中，央视和科大讯飞利用 AI 算法学习已故配音员李易过往纪录片的声音资料，并根据纪录片的文稿合成配音 , 配合后期的剪辑优化，最终让李易的声音重现。

示例二：演员年轻化 。

《流浪地球 2 》中通过 AI DeepFake 算法塑造吴京、刘德华的 20 岁形象。

2 ）另一方面，影视剧作形象 / 音乐作品此前需真人演绎，后续想象空间受限。

对于一部经典的影片，它的影视形象之前只存在于这部影片中。

但伴随 AI 数字分身的应用，有望无需真人即实现影视形象的后续运营及二创，及音乐作品的翻唱，就比如 AI 孙燕姿，给予了这个 IP/ 形象更长远的 “ 生命 ” 及变现空间。

整体来看， AI 虚拟人 + 影视就是我们此前强调的 AI+IP 的逻辑，那就是 IP 是传媒公司的确定性，以及 AI 会放大 IP 价值。

这里我们也再重申一下我们在 AI+IP 上的核心观点。

首先为什么我们觉得 IP 是传媒领域的确定性。

在传媒里面，我们认为永恒是对更好的精神体验和优质创意的追求，不管在什么技术背景下，消费者对传媒产品的本质的需求，核心就是 IP 。

IP 背后本质上就是用户基础， IP 是整个传媒行业里面生命周期最久的载体和产品，这个就是传媒里面的确定性，过去长盛不衰的传媒产品，背后一定是有核心的 IP 在支撑，所以说我们认为在传媒里面 AI 受益比较确定性的就是 IP 和 AI 的结合。

这次无论是 AI 孙燕姿，还是海外网红 AI 分身，其实都是一种 IP 跟 AI 的结合，只不过 IP 类型不太一样，所以往后面看，随着 AI 在更多应用场景的落地，我们觉得还是要继续重视 AI 加 IP 的投资机会。

我们在此也重申一下 IP 价值重估的机会，这里面我们有三个思路。

1 ）高质量的数据库和 IP 数据是大模型训练所必须的，内容版权商有望作为大模型数据的提供方，参与到整个 AI 产业的发展，进一步的释放已有内容版权的价值。

2 ）从创意上来看的话，我们认为 IP 有望成为 AIGC 或者 AI 时代应用的起点和载体。

比如之前中文在线，它拥有流浪地球数字版权在这个基础上已经推出了相关产品。

IP 作为一个软的形象，也有望成为 AI 的一个很重要的载体。

我们在前面就已经看到了，包括像汤姆猫这种已经拥有优质 IP 在 AI 时代进行落地的先发机会，包括最近几件分身的事情。

所以我们认为未来特别是拥有形象类 IP 的企业，他们在 AI 结合 IP 的基础上，有望有更快的商业的落地。

我们回顾 2013 年到 2015 年，实际上在那个时候我们是看到了随着移动互联网流量红利、用户红利的崛起，拥有优质 IP 的公司的确在这个阶段获得了很强的市场红利，也出现了类似于像慈文传媒这种在网生内容时代的 10 倍股。

我

们判断随着 AI 对内容行业格局产生巨大影响陆续的体现，这里面 IP 的价值有望进一步的传承和放大。

3 ）是说从整个内容创作的过程来看，我们觉得 AI 作为工具，将极大的提升内容生产效率。

AI 结合虚拟演员赋能角色形象，加上还有音画匹配模型的搭建，影视特效的制作，都有望在各个环节里面提升整个影视内容制作的效率，降低影视内容制作的门槛。

未来像这些拥有优质内容、拥有优质版权的一些公司，如果能够插上 AI 的能力翅膀，对它未来整个价值在进行多模态的内容生成和价值放大过程中是一个极大的提升。

简单总结下来，我们认为 IP 背后代表的是用户基础， IP 是生命周期最久的传媒产品。

而在 AI 时代， IP 的价值有望进一步放大。

分身互动 / 陪伴类，或者将是 IP 新的从 0 到 1 的、效率更高想象空间更大的变现方式。

相关标的： 1 、具有 IP 的公司 1 ）艺人 IP ：华策影视（虞书欣、吴倩等，打造了完整的版权运营管理平台）、遥望科技（签约艺人 / 主播 / 达人百余位，覆盖粉丝（不去重）超过 6 亿）、芒果超媒（万茜、袁咏琳、丁当、齐思钧、李莎旻子）、慈文传媒、华谊兄弟等；遥望科技旗下有比较多的明星 / 网红等，也具备达人运营能力。

截至 2023 年 3 月 31 日，遥望已经在抖音、快手等多平台构建起达人 / 主播 / 艺人矩阵，签约艺人 / 主播 / 达人百余位，包括张柏芝、贾乃亮等，覆盖粉丝（不去重）超过 6 亿。

这些公司其实都是有望通过艺人的数字分身去实现陪伴、广告、影视拍摄一系列应用的，变现的途径将大幅提升。

2 ）影视形象 IP ：光线传媒、奥飞娱乐、博纳影业、上海电影、中国电影、百纳千成等；光线传媒：作为动画电影领域领头军，手握多个优质动画电影 IP 。

从 2016 年至今出品的动画电影票房已超过 110 亿，里面涉及到的一些头部荧幕虚拟形象 IP 包括哪吒、姜子牙、大圣等等。

未来的 IP 矩阵以及对应的想象空间也是很大的，是我们觉得在偏全民向的虚拟形象 IP 里面比较推荐的一家公司。

奥飞娱乐：公司多年来持续打造并积累了众多优质 IP 资源，包括大家耳熟能详的 “ 喜羊羊与灰太狼 ” “ 巴啦啦小魔仙 ” 等等。

这是公司再 IP 上的优势。

同时公司也持有北京光年无线 5% 股权，光年无线打造了首个儿童版 chatGPT ，代号 “ 智娃 ” ，来陪伴儿童成长和学习。

我们说奥飞娱乐可能是国内这些公司里面，比较有机会将手中这么多优秀的卡通形象 IP 以 AI 分身的形式落地到儿童陪伴陪护的场景上的。

博纳影业：公司已经成功打造了一系列经典主旋律题材电影，如由《智取威虎山》、《湄公河行动》和《红海行动》组成的 “ 山河海三部曲 ” 系列，由《中国医生》、 “ 长津湖 ” 系列和《无名》组成的 “ 中国胜利三部曲 ” 系列。

这些电影的票房普遍比较高，其中《长津湖》斩获 57.8 亿元票房。

这些受众广、票房高的电影 IP 、形象 IP 也将具备后续打造价值，通过 AI 分身去延续经典角色的生命。

此外还有上海电影，拟收购上影元，上海电影独家运营众多动画 IP 及真人影视版权，其中包括《中国奇谭》原创动画 IP 、《大闹天宫》《葫芦兄弟》《黑猫警长》《天书奇谭》等经典动画作品。

在虚拟人制作 / 运营 / 工具上有相关布局的公司： 1 ） AI 虚拟人制作工具：万兴科技、捷成股份、新华网、蓝色光标、天娱数科； 2 ）虚拟人制作和应用：浙文互联、数字人蓝色光标：具有虚拟人商业化解决方案如蓝标智播、分身有术等。

“ 分身有术 ” 是一款高性价比的真人数字分身驱动平台，提供低成本、高效率、超写真的真人数字分身解决方案。

天娱数科：公司「元享 MetaSurfing 」全新版本发布，是首个零门槛 3D 虚拟数字人智能应用平台，能够为用户提供 AI 虚拟数字人、 3D 素材、数字场景等一系列高精度数字资产服务。

新华网： 3 月 22 日，新华智云正式发布了首个 AIGC 驱动的元宇宙系统 “ 元卯 ” ， 通过接入新华智云 “ 元卯 ” 极速数字人 API ，用户可以自主选择数字人形象和视频模板，再输入文字后，就可以快速生成自带绿幕或者指定背景的数字人播报视频。

捷成股份：公司参股公司世优科技在 AI 数字人方面已推出相关产品 “ 世优 BOTA” ，让 AI 从聊天窗口升级成人与 “ 人 ” 的直接交流。

此外，万兴科技也有虚拟人制作工具产品，是我们此前重点跟踪的标的：万兴科技本来是做软件的，主打视频剪辑工具，今年 3 月份推出万兴播爆，主要是用数字人输入营销视频，应用于跨境电商领域。

使用非常方便，只要选择数字人和产品模版，再输入文字脚本，基本支持全球所有的主流语言，最后添加模块，就可以生成一个营销视频，不需要任何拍摄和录制。

产品包含以下亮点：

1 、超逼真数字人：目前公司拥有 45 个数字人，覆盖全球不同肤色的各类人群，并且还在持续更新更多的的人物形象。

产品中的数字人是通过数字孪生复刻出来的，长相和动作都和本人一模一样，动作表情丰富自然，在视频中看起来几乎和实拍的一样，非常逼真。

2 、模块、贴纸、配乐丰富：万兴播报有上百套模版， 300+ 贴纸可供选择，并且在持续扩容。视频音乐很多也是 AI 生成，不存在版权风险。

3 、支持全球大部分语言：产品支持包括英语、日语、意大利语、丹麦语在内的全球大部分语言，而且每周语言都精挑细选了 10-20 条不同声线，男女老少不同性格都有，只需要输入对应语言的文案即可生成视频。

后续还会有文案生成的功能，比如输入想推广产品的关键词，就可以生成一个营销文案。

在海外会接 OpenAI ，国内接文心一言，产品还在持续的更新迭代。

直接用数字人去生成营销视频的产品技术门槛还是比较高的，对算力也有要求。

目前这种产品全球也不是很多。

其中的难点在于语言、口型以及表情做得更加自然，比较难。

并且涉及到不同的语言，技术方案不同，需要公司投入大量的研发资源。

同时，我们认为万兴播报产品跨境电商这个市场的选择也非常巧妙： 1 ）针对营销痛点：中国卖家到海外比如东南亚卖货，需要请外籍演员来拍摄，还涉及到较高的沟通成本。

从前期的沟通到后期的拍摄，再到最后的剪辑，可能需要五天到一周的时间。

对于一些商家，尤其是中小商家，成本比较高。

通过这个产品每天都能生成很多条的营销视频，降本增效特别是增效这里有比较大的提升。

2 ）跨境电商市场较大。

不仅中国公司出海，日本商家去美国卖货，同样属于跨境电商赛道。

万兴播报未来会在海外做营销推广、宣传。

因为公司本来 90% 的收入都是在海外，主打的也是全球化的产品。

商业模式 : 主要有两种 1 ）订阅收费：移动端 1688/ 年，后续公司还会出一个桌面端，功能更多，并且支持一些视频的批量导出、长视频。

收费也会贵很多。

2 ）定制数字人：公司本来具备这方面的技术，万兴播报收到很多商家定制自己模特的数字人的需求旺盛，具体的商业化表现在 Q3 就可以看到。

所以在虚拟人板块，我们建议关注一下万兴科技这个公司，也是我们推荐的偏龙头标的。

以上是我们本次电话会的内容，我们主要强调数字分身在影视剧、陪伴等场景的应用，应用空间大大展开。

风险提示： AI 应用不及预期， AI 伦理风险

关键词：